Dense nubi si addensano sull\u2019economia mondiale, con il FMI che d\u00e0 previsioni al ribasso dichiarando \u201cil peggio deve ancora arrivare\u201d. In diversi paesi l\u2019iniziale previsione di stagnazione potrebbe trasformarsi in recessione prolungata (gli USA sono gi\u00e0 caduti in recessione \u201ctecnica\u201d).<\/p>\n
L\u2019esplodere dell\u2019inflazione rende difficilmente sostenibile lo squilibrio dei conti degli stati nazionali.\u00a0 Che sia gi\u00e0 iniziato il \u201csi salvi chi pu\u00f2\u201d non \u00e8 ancora certo. Ma di fatto la liquidit\u00e0 non investita in un momento di grave incertezza, si sta rifugiando negli USA che tenteranno il colpaccio di offrire a questi capitali un tasso di remunerazione sopra lo zero. Le previsioni a breve danno per gli USA tassi di interesse vicini al 5%, certo ancora inferiori all\u2019inflazione, ma \u201clor signori\u201d sperano che nel 2023 le cose cambino.<\/p>\n
Il conseguente rafforzamento del dollaro sull\u2019euro costringer\u00e0 gli altri paesi a praticare tassi d\u2019interesse concorrenziali e tali da rendere difficilmente sostenibile il rifinanziamento del debito pubblico.<\/p>\n
Nella UE il paese pi\u00f9 esposto \u00e8 l\u2019Italia con un debito pubblico (2700 mld) superiore al 150 % del PIL. Gi\u00e0 per il 2022 l\u2019Italia pagher\u00e0 12 miliardi in pi\u00f9 per interessi.<\/p>\n
Il debito crea rilevanti problemi ben al di fuori del passaggio da un\u2019economia a tassi reali negativi, praticati ormai da tempo dalle banche centrali per iniettare denaro nel sistema finanziario, a tassi positivi.<\/p>\n
In primo luogo chi presta soldi vuol essere ripagato. Specialmente se il finanziamento arriva dall\u2019estero. Per quanto in Italia la quota estera del debito pubblico sia \u201csolo\u201d del 30% (di cui il 5 % detenuto da banche commerciali), ci\u00f2 \u00e8 sufficiente per innescare \u2013 cosa che nel silenzio dei media italiani \u00e8 gi\u00e0 iniziata nei mesi scorsi\u00a0 \u2013 un attacco speculativo, per ora a livello di \u201cscommesse\u201d sul possibile default.<\/p>\n
Ci sono di mezzo le agenzie di rating (in primo luogo Moody\u2019s) che hanno minacciato di declassare i titoli italiani. Pu\u00f2 comunque essere solo un avvertimento al nuovo governo, perch\u00e9 di fatto la pretesa di avere in Italia un\u2019economia che si sviluppa per mantenere il citato rapporto, mentre gli altri paesi viaggiano verso la recessione, non \u00e8 credibile e le agenzie lo sanno.<\/p>\n
Fatto sta che gi\u00e0 ora lo spread, ossia il differenziale dei tassi d\u2019interesse praticati sulle nuove emissioni rispetto alle analoghe tedesche, naviga sui 230 punti base, cio\u00e8 il 2,3% in pi\u00f9. E di fatto le ultime emissioni a 10 anni sono ad un tasso d\u2019interesse reale del 3,5%.<\/p>\n
Il che significa che per ripagare il debito con questi tassi occorre: o aumentare le entrate \u2013 e non si capisce come, se non con la tassazione \u2013 oppure contrarre nuovo debito, sperando di trovare finanziatori ad un tasso sostenibile; ma contrarre nuovo debito senza aumentare il rapporto col PIL presuppone una crescita economica che,\u00a0 appunto, \u00e8 un miraggio.<\/p>\n
In secondo luogo, c\u2019\u00e8 il problema dei tassi interni. Il loro drastico aumento altera il mercato obbligazionario e finanziario pi\u00f9 in generale.<\/p>\n
Se nuove obbligazioni vengono emesse a tassi elevati quelle in corso subiscono una svalutazione. Chi vuol rivenderle lo fa in perdita perch\u00e9 chi compra vuole guadagnare almeno quanto ricavabile con i tassi aggiornati. L\u2019entit\u00e0 della perdita dipende da quanto manca alla scadenza, perch\u00e9 pu\u00f2 essere pi\u00f9 conveniente attendere\u00a0 e prendersi la liquidit\u00e0 impegnata. Purch\u00e9 sia indicizzata, ma solo una parte delle obbligazioni lo \u00e9.<\/p>\n
Se le obbligazioni gi\u00e0 contratte non sono indicizzate. la perdita \u00e8 secca e con un\u2019inflazione a questi livelli, anche se si attende la scadenza, si fa presto a perdere una buona fetta di capitale.<\/p>\n
Vi sono grossi problemi per le grandi banche, gi\u00e0 esposte con titoli tossici, come quelli del mercato russo, ma non solo (derivati, cds). In Italia nel 2019 l\u2019ammontare di questa mina vagante finanziaria nel era di tre volte il PIL.<\/p>\n
Tutto ci\u00f2 ha una ricaduta sulla tenuta finanziaria del sistema-paese e non pu\u00f2 non costituire materiale incendiario per un\u2019eventuale speculazione diretta.<\/p>\n
Tanto pi\u00f9 che la Bce interverr\u00e0 in soccorso \u2013 se lo far\u00e0 \u2013 solo quando l\u2019attacco sar\u00e0 in atto.\u00a0 Per ora non ha preso impegni sugli acquisti di titoli a reddito fisso.<\/p>\n
Certo in tempi normali sarebbe duro mollare l\u2019Italia al suo destino, cos\u00ec come salvarla.\u00a0 Ma non siamo in tempi normali e se l\u2019Italia imperialista sta male, gli altri stanno solo meno peggio.<\/p>\n
I problemi del debito, dell\u2019inflazione, della stagnazione, della disoccupazione, sono problemi strutturali, tipici del sistema imperialista-capitalista, non risolvibili dentro il modo di produzione vigente.<\/p>\n
Le politiche attuate dalla borghesia per affrontare questi problemi senza danneggiare gli interessi del\u00a0 grande capitale hanno come inevitabile risultato l\u2019attacco a quello che rimane dello \u201cstato sociale\u201d, alle condizioni di lavoro e di vita della classe operaia e delle masse popolari, alle quali spetta organizzare la resistenza contro le manovre antioperaie e reazionarie.<\/p>\n
Rifiutiamoci di pagare le conseguenze del debito astronomico, della guerra e della crisi capitalistica! L\u2019alternativa non sta in un ritorno al passato, al periodo della lira e delle partecipazioni statali, e nemmeno nell\u2019impossibile riforma del sistema imperialista.<\/p>\n
Sta invece nella rottura rivoluzionaria con un sistema che ci riserva solo aumento dello sfruttamento e regressione sociale, impoverimento di massa e guerre banditesche.<\/p>\n
Solo con il potere proletario potremo uscire dalla spirale del debito e dalla torchiatura sempre pi\u00f9 intensa che il capitale impone alle masse lavoratrici.<\/p>\n
Da Scintilla<\/em> n. 128 \u2013 novembre 2022<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Dense nubi si addensano sull\u2019economia mondiale, con il FMI che d\u00e0 previsioni al ribasso dichiarando \u201cil peggio deve ancora arrivare\u201d. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":8440,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[100,111],"tags":[],"class_list":["post-8439","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-attualita","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8439","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8439"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8439\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8441,"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8439\/revisions\/8441"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8440"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8439"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8439"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/piattaformacomunista.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8439"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}